Experto alertó sobre los cambios que se deben aplicar a las subastas cambiarias

Para el experto, esto se traduce en resultados adversos con respecto al mercado paralelo. «Esta combinación, oferta oficial concentrada y demanda insatisfecha, ha tenido un efecto previsible: presión alcista sobre el dólar paralelo, ampliación de la brecha cambiaria y mayores expectativas de devaluación, incluso con más oferta formal».

En esta línea, destacó tres causas estructurales sobre los problemas del sistema de subastas:

•  Sobrecumplimiento de la banca internacional, exacerbado por mensajes restrictivos desde EE. UU., elevando la cautela de corresponsales.
• Debilidad persistente de las corresponsalías, que limita pagos externos para pymes y empresas no multinacionales.
• Distorsiones en el sistema financiero local por la participación inicial de pocos bancos, incentivando migración de depósitos y debilitando la liquidez de bancos pequeños y medianos.

«Desde una perspectiva de política económica, el esquema requiere ajustes urgentes: mayor claridad regulatoria internacional, ampliar el número de bancos participantes, aliviar la liquidez doméstica y, de forma complementaria, habilitar mecanismos alternativos de pago como stablecoins reguladas», propuso.

«El uso transparente y supervisado de stablecoins permitiría canalizar parte de la demanda hoy excluida, reducir costos y tiempos, y descomprimir el mercado paralelo, mientras se normalizan los canales bancarios tradicionales. No se trata de sustituir las subastas, sino de complementarlas», añadió.